文丨前哨
美编丨李成蹊
出品丨牛刀财经（niudaocaijing）
东莞这地方，制造业的江湖里流传着一句话：“来了就是东莞人，存钱必存农商行。”
可你要是以为东莞只有一家银行，那就太天真了。
在这片2465平方公里的土地上，藏着一对纠缠了二十多年的冤家：东莞银行和东莞农商行。一个想上市想了十七年，另一个上了市却活成了“上市农商行老幺”。
这出戏比《狂飙》还精彩。
谁是真东莞一哥？
先亮底牌。
（图源：东莞农商行 2024年度报告）
2024年，东莞农商行资产规模7459亿，东莞银行6727亿。差的不算多，也就700多个小目标。
（图源：东莞银行 2024年年度报告）
但市场份额这东西，差1%就是天壤之别。
东莞农商行存贷款市场份额稳居东莞第一，网点遍布东莞每个村，连村口卖肠粉的大爷都是它的VIP客户。
东莞银行呢？
总部大楼盖得挺气派，但老百姓认不认账是另一回事。
有个老哥说得实在：“东莞银行只有市中心有，取钱不方便；农商行每个村都有，存取款方便，市民愿意去。”
这就是地缘的力量。
农商行从1952年的信用社一路改组过来，根扎在泥土里；东莞银行1999年才成立，血统是城商行，天生带着“城里人的傲慢”。
可傲慢这东西，在东莞不好使。
这里是世界工厂，是“村村点火、户户冒烟”的制造业重镇。
谁离工厂更近，谁就是王。
上市迷途：一个上不去，一个下不来
东莞银行的IPO，堪称中国银行业最漫长的“单相思”。
2008年启动，2025年还在排队，十七年间经历了“受理、反馈、撤回、重启”的无限循环。
财务资料过期、股权分散、合规处罚频发，每个坑都踩得扎扎实实。
最讽刺的是什么？是同城的对手早就上岸了。
2021年9月，东莞农商行在港交所敲钟，成为全国第13家上市农商行、H股第4家。当时的不良率才0.79%，光鲜亮丽，估值漂亮。
可上市不是终点，是照妖镜。
四年过去，东莞农商行活成了“上市农商行老幺”。
（图源：东莞农商行 2025中期报）
2025年上半年，营收降14.02%，净利润降17.07%，在12家上市农商行中唯一一家双降，且降幅均居首位。
不良率从0.79%飙到1.87%，逾期贷款翻了三倍，拨备覆盖率从375%腰斩到190%。信用卡不良率更是高达9.24%，接近两位数。
这哪是上市？这是裸泳。
东莞银行虽然没上市，但日子也没好到哪去。
2024年营收净利双降，2025年上半年净利差只剩1.11%，逼近“破1”红线，远低于城商行平均水平。制造业贷款占比跌破15%，被农商行反超。
一个上不去，一个下不来。
这对难兄难弟，正在用不同的姿势演绎同一个困境：息差收窄、资产质量恶化、盈利空间被挤压。
内卷的本质：两个东莞，两种命运
看银行不能只看报表，要看它服务的是谁。
东莞农商行服务的是“三农”和小微，网点下沉到村一级，客户经理认识每个厂老板的小姨子。
这种“土办法”在制造业黄金期是无敌的：工厂需要周转，农商行随叫随到，手续简单，关系到位。
但成也萧何，败也萧何。
当制造业进入寒冬，当“村村点火”变成“村村熄火”，农商行的资产质量就开始爆雷。
批发零售业不良率5.64%，制造业不良率2.1%，酒店餐饮业一度高达22.83%。这些数字背后，是无数倒闭的家具厂、电子厂、玩具厂。
东莞银行想走的是另一条路：
城市化、多元化、上市化。它想做中间业务，想做财富管理，想摆脱对公依赖。
可问题是，东莞的城市化红利早就被股份制银行分完了。
招行、平安、中信在东莞深耕多年，东莞银行夹在中间，高不成低不就。手续费及佣金净收入同比下降11.91%。
两个银行，困在两个不同的陷阱里：
农商行困在“太接地气”，资产质量被制造业周期绑架；城商行困在“不够接地气”，连基本盘都守不住。
一山不容二虎
东莞的蛋糕就这么大。
2024年末，东莞金融机构存款余额28543亿，贷款余额19258亿。听起来很多，但分到46家银行头上，每家能分到多少？
更可怕的是，优质客户正在流失。
制造业龙头去港股、A股融资了，不需要银行；中小微企业被供应链金融、互联网平台分流了；个人客户被支付宝、微信惯坏了，谁还愿意去网点排队？
东莞银行和农商行还在为了“谁是东莞一哥”打得头破血流，却没发现整个战场都在消失。
东莞农商行2025年上半年关键管理人员薪酬逆势上涨12%，酌情奖金从233万涨到338万，而全行员工费用下降10.73%。
东莞银行IPO屡战屡败，股权分散无实控人，第五大股东的股权被司法拍卖，成交价较评估值折价四成。
谁还敢长期押注？
写到最后，牛刀想起一个细节。
东莞农商行2024年化解不良贷款51.63亿，其中债权转让27亿，最高回收折扣率4.3折。也就是说，100块的账，43块卖了。
而同期，该行净利润46亿。
什么意思？这家银行几乎是在用“卖坏账”的方式维持利润表的好看。
这不是经营，这是财务魔术。
东莞银行和东莞农商行，一个上不了市，一个上了市却活成了反面教材。
它们的故事告诉我们：
在同质化竞争的红海里，没有赢家，只有谁先死。
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